东京:日本央行前首席经济学家早川秀夫周二表示,预计日本央行将在4月份结束负利率政策,并在明年继续提高短期借贷成本,以提高持续工资增长的前景。
由于通胀已经超过日本央行2%的目标一年多,日本央行在10月份调整了收益率曲线控制(YCC),以允许长期利率进一步上升——市场认为,此举是逐步退出其庞大刺激计划的一步。
早川表示,尽管日本央行维持YCC下10年期国债收益率为0%的目标,但该行在去年10月“实际上拆除了”该框架,将1%的严格上限重新定义为一个宽松参考。
他表示,下一步,日本央行可能会在4月份将短期利率从- 0.1%上调至零左右,届时有关明年春季薪资谈判的更多数据将出炉。
“服务价格已经在上涨,明年工资稳步增长的前景也在增强。但(工资增长的)证据尚未出现,”Hayakawa在接受路透采访时表示。
早川表示,“日本央行只是在等待更多证据”表明通胀将持续达到2%。“一旦实现这一目标,日本央行将结束负利率。”
他补充称,在退出负利率时,日本央行可以维持当前形式的YCC,并将其作为应对长期利率突然飙升的后盾。
“随着10月份的调整,YCC已经变成了类似于汇率干预的东西,因为日本央行只有在需要阻止长期收益率突然上升时才能进行干预。”
日本央行由YCC和负短期利率组成的超宽松货币政策,招致分析师和一些政界人士的批评,称其导致日圆大幅下跌,推高了进口价格和家庭生活成本。
尽管日本央行上月上调了通胀预期,但它强调有必要保持超宽松政策,直到近期成本驱动的通胀转变为由强劲的国内需求支撑的价格上涨,并伴随着工资上涨。
早川不同意日本央行的观点,即近期物价上涨主要是由成本推动因素推动的。他表示,日本央行的预测低估了来自国内需求和服务价格的通胀压力。
早川说,在等待物价持续上涨的证据之际,日本央行在解决通胀问题上“有意落后于曲线”。“这意味着,一旦结束负利率,它需要以比市场预期更快的速度继续加息。”
他说,在退出负利率后,日本央行明年可能需要继续以每季度一次左右的速度上调短期利率。
“日本央行不一定要像美联储那样迅速加息。但它确实需要向市场传达这样的信息,即一旦短期利率升至零,它就不会让利率维持在这个水平太久。”